Původně publikováno na Unchained.com.
Unchained je oficiálním partnerem časopisu Bitcoin Magazine pro spolupráci v USA a nedílným sponzorem souvisejícího obsahu publikovaného prostřednictvím časopisu Bitcoin Magazine. Další informace o nabízených službách, produktech custody a vztahu mezi Unchained a Bitcoin Magazine naleznete na našich webových stránkách.
U nováčků, zejména těch v důchodovém věku a kolem něj, může myšlenka investovat do bitcoinu nebo jej vlastnit vyvolat reakce od skepse až po nedůvěru. Pokud však odhlédnete od populárních vyprávění, možná zjistíte, že je v tom víc, než naznačují první dojmy. Zde je šest důvodů, proč uvažovat o vlastnictví alespoň části bitcoinu v době odchodu do důchodu.
1. Bitcoin vám pomůže rozšířit základnu pro alokaci aktiv
Investoři tradičně používají strategii zvanou alokace aktiv, aby rozdělili a ochránili prostředky před investičním rizikem v čase. Rozumná strategie alokace aktiv je protilátkou proti vkládání všech vajec do jednoho košíku. Existuje několik typů „tříd“ nebo kategorií aktiv, mezi které lze rozdělit riziko. Obvykle se poradci snaží vytvořit dynamický mix mezi dluhovými nástroji (tj. dluhopisy), akciemi (tj. akciemi), nemovitostmi, hotovostí a komoditami.
Čím více kategorií použijete k rozdělení svých aktiv a čím méně jsou tyto kategorie korelované, tím větší je vaše šance na vyrovnání rizika, alespoň teoreticky. V poslední době se v důsledku nezamýšlených důsledků způsobených agresivní expanzí společenského dluhu a peněžní zásoby aktiva, která byla dříve méně korelovaná, nyní chovají spíše vzájemně. Když dnes jeden sektor dostane ránu, často trpí několik sektorů společně.
Bez ohledu na tyto současné podmínky zůstává alokace aktiv dobře promyšlenou strategií pro zmírnění rizika. I když je bitcoin stále ještě v relativně raném stádiu vývoje, představuje zcela novou třídu aktiv. Z tohoto důvodu představuje vlastnictví alespoň části bitcoinu, zejména díky jeho odlišným vlastnostem ve srovnání s ostatními „kryptoměnami“, příležitost rozšířit základnu aktiv a efektivněji rozložit celkové riziko.
2. V případě bitcoinu je třeba se zaměřit na to, aby se jeho hodnota zvýšila, a to zejména díky jeho odlišným vlastnostem ve srovnání s ostatními „kryptoměnami“. Bitcoin nabízí zajištění proti inflaci a znehodnocování měny
Jako důchodce je ochrana před inflací zásadní pro zachování vaší dlouhodobé kupní síly. Ve výše uvedené diskusi o alokaci aktiv jsme se zmínili o nedávné a agresivní expanzi peněžní zásoby. Každý, kdo žije dostatečně dlouho, aby se přiblížil důchodovému věku, ví, že za jeden dolar si již nekoupí to, co dříve. Když vláda vydává velké množství nových peněz, snižuje tím hodnotu dolarů, které jsou již v oběhu. To obecně tlačí ceny nahoru, protože nově vytvořené dolary začnou stíhat stávající omezenou nabídku zboží a služeb.“
Náš vlastní Parker Lewis se této problematiky obšírně dotkl ve svém seriálu Postupně, pak náhle:
Shrnuto, když se snažíte pochopit bitcoin jako peníze, začněte u zlata, dolaru, FEDu, kvantitativního uvolňování a proč je nabídka bitcoinu fixní. Peníze nejsou pouhou kolektivní halucinací nebo systémem víry; existuje pro ně logika a důvod. Bitcoin existuje jako řešení peněžního problému, kterým je globální kvantitativní uvolňování, a pokud se domníváte, že zhoršení stavu místních měn v Turecku, Argentině nebo Venezuele by se nikdy nemohlo stát americkému dolaru nebo rozvinuté ekonomice, jsme pouze v jiném bodě stejné křivky
Na rozdíl od fiat měn nemůže nikdo zvýšit nabídku a svévolně snížit hodnotu bitcoinu. Neexistují žádné centralizované orgány, které by řídily jeho měnovou politiku. Navzdory argumentům, které tvrdí opak, je bitcoin podobný zlatu – ale ne tak docela, protože těžaři zlata nadále každoročně nafukují nabídku zlata tempem 1-2 %
Jak se bitcoin pomalu dostává do oběhu (tj. těží se), jeho míra inflace se snižuje a nakonec ustane. Tato skutečnost činí bitcoin mezi globálními peněžními aktivy jedinečně vzácným. V konečném důsledku by tato vzácnost spolu s dalšími měnovými vlastnostmi bitcoinu měla zajistit jeho kupní sílu. Vlastnictví bitcoinu v době odchodu do důchodu vám tak nabízí zajištění proti inflaci.
3. Bitcoin nabízí příležitost k asymetrickým výnosům
Schopnost bitcoinu zmírnit mnohé z problémů, o kterých zde hovoříme, spočívá v jeho schopnosti dosáhnout asymetrických výnosů. Jeho nabídka je fixní (vždy bude existovat pouze 21 000 000 bitcoinů) a poptávka po tomto aktivu neustále roste. Vzhledem k tomu, že se tato omezená nabídka střetává se zvýšeným přijetím úložiště hodnoty ze strany jednotlivců, institucí a vlád, má bitcoin potenciál překonat výnosy téměř všech konkurenčních tříd aktiv
Stojí za zmínku, že lidé obecně zlepšují své výnosy s bitcoinem, pokud jej drží dlouhodobě. V moderní době jsou stále běžnější důchody trvající desítky let nebo déle. Během takových časových období nabízí i omezená alokace do bitcoinu dostatek příležitostí těžit z jeho růstového potenciálu. Potřebujete jen čas, abyste přečkali krátkodobou volatilitu, která navzdory všeobecnému přesvědčení není důkazem toho, že by byl špatným uchovatelem hodnoty
Oddělit část prostředků výhradně pro zhodnocení během důchodu je poněkud v rozporu s tradiční moudrostí. Moderní plánování důchodu obecně optimalizuje likvidaci portfoliových prostředků za účelem zajištění příjmu. Vyčlenění malého množství bitcoinů – udržovaných trvale odděleně od prostředků určených na výnosy – však otevírá možnost těžit z monetizace omezené nabídky bitcoinů.
4. Bitcoin nabízí ochranu před rizikem dlouhodobých dluhopisů
Obvykle tvoří vysoce bonitní dluhopisy – držené přímo nebo jako podíly ve fondech – významnou část většiny penzijních portfolií díky své nízké míře rizika a tendenci k zachování kapitálu. Situace se však změnila.
Měnová expanze a nárůst společenského dluhu způsobily, že výnosy dluhopisů – neboli výše placeného úroku (tj. kupón) – klesly na historicky nízkou úroveň. Výnosy většiny dluhopisů dnes klesají hluboko pod míru inflace. Tento „záporný reálný výnos“ znamená, že vlastnictví dluhopisu vás může stát peníze. Tím však potíže nekončí.
Protože důchodci potřebují prostředky ze svých portfolií na zaplacení účtů, musí zpravidla prodávat aktiva za aktuální tržní sazby, aby získali příjem po celou dobu důchodu. V případě dluhopisů to může být v současné době velmi problematické. Uvažujme následující rovnice:
- Kolik peněz je třeba k tomu, aby dluhopis s 2% úrokovou sazbou vynesl 20 USD? Odpověď: 1 000 USD. (1 000 USD x 2 % = 20 USD)
- Kolik peněz je třeba, aby dluhopis platící 4% sazbou vynesl 20 USD? Odpověď: $500. ($500 x 4% = $20)
Z těchto dvou rovnic vyplývá, že k dosažení stejného výnosu $20 se tržní hodnota podkladového dluhopisu mění v závislosti na slíbené úrokové sazbě.
- Když úrokové sazby rostou, tržní hodnota dluhopisů klesá.
- Když úrokové sazby klesají, tržní hodnota dluhopisů roste.
Tržní hodnota dluhopisů má inverzní vztah k úrokovým sazbám. Vezměme v úvahu, že úrokové sazby se dnes pohybují blízko historických minim. Co se stane v příštích dvaceti až třiceti letech s tržní hodnotou dluhopisů v držení důchodců, pokud se úrokové sazby výrazně zvýší? Odpověď: tržní hodnota jejich dluhopisů se zhroutí.
To mění celé paradigma rizika dluhopisů v penzijních portfoliích a potenciálně je činí mnohem méně bezpečnými, než si obvykle představujeme. Bitcoin existuje v oddělené třídě aktiv od dluhopisů; je to nástroj na doručitele, který není vystaven stejným rizikům peněžního trhu. Vlastnictví bitcoinu jako takového vám může pomoci kompenzovat alespoň část potenciálního rizika plynoucího z vlastnictví dluhopisů v důchodu.
5. Bitcoin nabízí potenciální řešení dlouhodobého rizika zdravotní péče
Další oblastí, která důchodce znepokojuje, jsou náklady na zdravotní péči. Zde nemám na mysli ani tak běžné účty za lékařskou péči, ale spíše možnost vzniku výdajů na dlouhodobou péči v pozdějším věku. Pojištění dlouhodobé péče je k dispozici, ale má některé specifické a stále obtížněji překonatelné problémy
Zdravotní péče obecně dostává dvojí ránu, pokud jde o inflaci cen. Nejenže náklady na zdravotní péči rostou v důsledku znehodnocování měny, ale zdravotní péče čelí dalším nepříznivým vlivům poptávky, kterou podněcuje růst stárnoucí populace.
Státy upravují pojištění dlouhodobé péče. Aby pojistníci byli v bezpečí, musí pojišťovny kontrolovat, kam a jak investují pojistné. Aby si pojistitelé uchovali kapitál potřebný pro budoucí pojistné události, spoléhají zpravidla na střednědobé a dlouhodobé dluhopisy s nízkým rizikem. Jak však vyplývá z naší výše uvedené diskuse o dluhopisech, nízké výnosy a možnost růstu sazeb tuto praxi komplikují. Jedním z bezprostředních důsledků je, že pojistné za pojistné smlouvy na dlouhodobou péči výrazně vzrostlo.
Již dříve jsme upozornili na užitečnost bitcoinu jako zajištění proti inflaci a na jeho potenciál dlouhodobého růstu ceny. V souvislosti s dlouhodobou zdravotní péčí může mít smysl vyčlenit část bitcoinů výslovně určených jako zajištění pro tento rychle rostoucí výdaj.
6. V případě, že se jedná o dlouhodobou zdravotní péči, je vhodné ji snížit. Bitcoin vám nabízí individuální suverenitu
Posledním důvodem, který budeme zvažovat pro vlastnictví bitcoinu v důchodu, je, že vám nabízí větší individuální suverenitu. Bitcoin vám poskytuje úroveň vlastnictví, která není dosažitelná s jinými aktivy. Lze jej například snadno přenášet přes hranice pomocí hardwarové peněženky nebo seed fráze nebo jej lze s nízkými náklady přenášet mezi jednotlivými hráči kdekoli na světě
Pokud držíte bitcoin bezpečně v peněžence, kterou máte pod kontrolou, žádná centrální banka vám nemůže ukrást hodnotu bitcoinu tím, že jej vytiskne do zapomnění. Žádný generální ředitel nemůže rozředit jeho hodnotu vydáním dalších jeho „akcií“ Ani banka nemůže svévolně zablokovat přístup k vašim prostředkům nebo je zabavit. Na rozdíl od centralizovaných finančních správců, kterým lze nařídit zmrazení nebo zadržení finančních prostředků na základě rozmarů vlády nebo jiných orgánů třetích stran, je bitcoin se správně drženými klíči vůči těmto zásahům odolný.“
Speciálně pro účely důchodu můžete mít své vlastní klíče k bitcoinu také v IRA. Produkty, jako je Unchained IRA, jsou robustním nástrojem pro budování a spoření vašeho majetku za daňově výhodných podmínek. A držení klíčů k bitcoinům ve formě multisignačního společného trezoru vám při tom umožní eliminovat všechny jednotlivé body selhání
Zdravé finanční zásady a vlastnictví bitcoinu
Těžit z bitcoinu nevyžaduje oddávat se divokým spekulacím nebo bezmyšlenkovitě opouštět zdravé finanční zásady. Naopak, čím více se na bitcoin díváte skrze zdravé finanční principy a uplatňujete je ve svém myšlení, tím větší příležitosti vám poskytuje. Jedním z nezlomných finančních principů, který se shoduje s vlastnictvím bitcoinu, je obezřetnost
Makroekonomický investiční stratég Lyn Alden často hovoří o vytvoření „nenulové pozice“ v bitcoinu (tj. vlastnit alespoň nějakou část). Riziko ztráty několika procentních bodů portfolia v případě nejhoršího scénáře podle mého názoru stojí za potenciální zisk. Aby však bylo jasno, situace každého člověka je jedinečná. Musíte si udělat vlastní průzkum a co nejlépe se rozhodnout, co bude ve vašem konkrétním scénáři fungovat.“
Původně zveřejněno na Unchained.com
Unchained je oficiálním americkým partnerem časopisu Bitcoin Magazine pro kolektivní úschovu a nedílným sponzorem souvisejícího obsahu zveřejňovaného prostřednictvím časopisu Bitcoin Magazine. Další informace o nabízených službách, produktech custody a vztahu mezi Unchained a Bitcoin Magazine naleznete na našich webových stránkách.
