Bitcoin v minulosti procházel známým čtyřletým cyklem. Nyní, po dvou letech současného cyklu, investoři pozorně sledují vzorce a tržní ukazatele, aby zjistili, co se může stát v následujících dvou letech. Tento článek se zabývá anatomií čtyřletého cyklu Bitcoinu, minulým chováním trhu a budoucími možnostmi.
Čtyřletý cyklus
Čtyřletý cyklus Bitcoinu je částečně ovlivněn plánovanými událostmi poloviční hodnoty, které každé čtyři roky snižují odměnu za blok, kterou těžaři dostávají, o 50 %. Toto půlení snižuje nabídku nových Bitcoinů vstupujících na trh, což často vytváří tlak nabídky a poptávky, který může tlačit ceny výše
To lze jasně vizualizovat pomocí modelu Stock-to-Flow, který porovnává stávající BTC v oběhu s jeho inflační mírou a modeluje „spravedlivou hodnotu“ na základě srovnatelných tvrdých aktiv, jako je zlato a stříbro
V současné době se nacházíme v polovině tohoto cyklu, což znamená, že potenciálně vstupujeme do období exponenciálních zisků, protože probíhá typická roční doháněcí fáze po půlení.“
Ohlédnutí za rokem 2022
Před dvěma lety čelil Bitcoin vážnému propadu na pozadí série firemních implozí. Listopad 2022 znamenal pád společnosti FTX, protože zvěsti o platební neschopnosti vyvolaly masivní výprodeje. Dominový efekt byl brutální, protože padly i další kryptoinstituce, jako BlockFi, 3AC, Celsius a Voyager Digital
Cena bitcoinu se propadla z přibližně 20 000 USD na 15 000 USD, což odráželo širší paniku na trhu a zanechalo v investorech obavy o přežití bitcoinu. Nicméně, věrný své formě, Bitcoin opět vzrostl a z minima v roce 2022 se vyšplhal zpět na pětinásobek. Investoři, kteří přečkali bouři, byli odměněni a tento odraz podporuje tvrzení, že cyklická povaha Bitcoinu zůstává nedotčena.“
Podobný sentiment
Kromě cenových vzorců se sentiment investorů řídí také předvídatelným rytmem napříč každým cyklem. Analýza čistého nerealizovaného zisku a ztráty (NUPL), metriky ukazující nerealizované zisky a ztráty na trhu, naznačuje, že emoce jako euforie, strach a kapitulace se pravidelně opakují. Investoři do bitcoinu obvykle během každého medvědího trhu čelí intenzivním pocitům strachu nebo pesimismu, aby se s oživením a růstem cen vrátili zpět k optimismu a euforii. V současné době opět vstupujeme do fáze „víry“ po náběhu na začátku cyklu a následné konsolidaci
Cyklus globální likvidity
Globální peněžní zásoba a cyklická likvidita, měřená globálním meziročním vyjádřením M2 v porovnání s BTC, se rovněž vyvíjela podle čtyřletého cyklu. Například likvidita M2 dosáhla svého dna v letech 2015 a 2018, právě když Bitcoin dosáhl minima. V roce 2022 M2 opět dosáhla minima, což se dokonale shoduje s medvědím dnem Bitcoinu. Po těchto obdobích ekonomického poklesu jsme všude svědky fiskální expanze napříč centrálními bankami a vládami, což vede k příznivějším podmínkám pro růst ceny Bitcoinu
Známé vzorce
Analýza historických cen naznačuje, že současná trajektorie Bitcoinu se nápadně podobá předchozím cyklům. Od svých minim trvá Bitcoinu obvykle přibližně 24-26 měsíců, než překoná předchozí maxima. V minulém cyklu to trvalo 26 měsíců; v tomto cyklu je cena Bitcoinu na podobné vzestupné trajektorii po 24 měsících. Bitcoin historicky dosahoval vrcholu přibližně 35 měsíců po svých minimech. Pokud se tento vzorec udrží, můžeme být svědky výrazného růstu ceny až do října 2025, poté by mohl nastat další medvědí trh
Po očekávaném vrcholu by podle historie Bitcoin v roce 2026 vstoupil do medvědí fáze, která by trvala zhruba jeden rok, než by další cyklus začal nanovo. Tyto vzorce nejsou zárukou, ale poskytují plán, kterého se Bitcoin v předchozích cyklech držel. Nabízejí investorům potenciální rámec pro předvídání a přizpůsobení se trhu
Závěr
Čtyřletý cyklus bitcoinu navzdory problémům vydržel, a to především díky harmonogramu nabídky, globální likviditě a psychologii investorů. Čtyřletý cyklus jako takový zůstává pro investory cenným nástrojem pro interpretaci potenciálních cenových pohybů Bitcoinu a naším základním předpokladem pro zbytek tohoto cyklu. Spoléhat se pouze na tento cyklus by však mohlo být krátkozraké. Začleněním metrik na řetězci, analýzy likvidity a nálady investorů v reálném čase mohou přístupy založené na datech pomoci investorům efektivně reagovat na měnící se podmínky
Podrobnější pohled na toto téma naleznete v nedávném videu na YouTube zde: Čtyřletý cyklus bitcoinu – v polovině cesty?
