Níže je výňatek z nedávného vydání Bitcoin Magazine Pro, prémiového zpravodaje Bitcoin Magazine’s premium markets. Chcete-li být mezi prvními, kdo obdrží tyto postřehy a další analýzy trhu s bitcoiny na řetězci přímo do své e-mailové schránky, přihlaste se k odběru nyní
Minulý týden jsem uvedl do kontextu masivní nákupní tlak, který přichází na bitcoin, ale na scénu vstupuje další – možná největší – zdroj potenciální poptávky.
Již víme, že bitcoinové ETF, MicroStrategy vydávající další akcie na nákup většího množství bitcoinů, neustálé nákupy Tetheru a půlení budou v tomto cyklu hlavními zdroji poptávky. Například jen za první dva týdny obchodování „novorozená devítka“ nashromáždila 125 000 BTC. To bylo zatím kompenzováno odlivem GBTC, ale je nepravděpodobné, že by všichni držitelé GBTC byli zajatými prodejci, kteří se co nejdříve dostanou ven. Tento odliv by měl v příštích týdnech začít slábnout.“
Poněkud nečekaný vývoj se objevuje právě v Číně. Čtenářům mého obsahu zde a na bitcoinandmarkets.com nebude cizí, co se v Číně v posledních několika letech děje. Zažívají tam přechod na konec jednoho ekonomického modelu. Čína, kterou jsme poznali, byla postavena na dluhu a vyráběla zboží pro předlužené zahraniční zákazníky. Jsou silně závislí na globalizaci a vysoce elastickém měnovém prostředí. Tato éra se chýlí ke konci a krach čínského trhu s nemovitostmi a nyní i jejich akciového trhu jsou viditelnými známkami konce tohoto paradigmatu.
Dne 24. ledna zastavila společnost China Asset Management Company (China AMC), gigantický správce fondů a poskytovatel ETF v Číně, obchodování se svými ETF Nasdaq 100 a S&P 500, aby zastavila příliv peněz z jiných fondů do těchto fondů napojených na USA. V úterý ostatní ETF napojené na USA na čínských trzích otevřely limitně nahoru a měly 21% prémii nad NAV. Útěk do bezpečí se týká také japonských ETF se sídlem v Číně. V úterý vzrostl fond China AMC’s Nomura Nikkei 225 ETF o více než 6 % na 22% prémii
Čínští investoři jsou v plné panice a úřady jim zatarasují dveře. Je jen otázkou času, kdy začne více čínských investorů využívat bitcoin pro jeho uchování hodnoty a přenositelnost. Mnoho Číňanů již bitcoin zná. Čína bývala dominantním zdrojem poptávky po bitcoinu, dokud jej ČKS v roce 2021 nezakázala
I když je bitcoin v pevninské Číně stále oficiálně zakázán, investoři mohou stále využívat burzy, jako jsou Binance a OKX. Mohou také nakupovat mimo burzu, z osobního styku nebo prostřednictvím offshorových bankovních účtů. V loňském roce se Hongkong velmi veřejně otevřel zpět bitcoinu. Následovali tak krok za americkými regulačními orgány, které daly bitcoinu v Hongkongu oficiální požehnání. Je nepravděpodobné, že by hongkongské úřady tak veřejně prosazovaly legalizaci bitcoinu, aby v následujícím roce otočily a zakázaly ho.
Dnes ráno přinesla agentura Reuters článek, v němž cituje vedoucího pracovníka hongkongské bitcoinové burzy, který tuto historku o odlivu kapitálu potvrzuje. „Investice na pevnině [is] jsou rizikové, nejisté a přinášejí zklamání, takže lidé se snaží alokovat aktiva v zahraničí. […] Téměř každý den vidíme, že na tento trh přicházejí pevninští investoři.“
Zdroj dodal: „Jste-li čínská makléřská společnost, která čelí pomalému akciovému trhu, slabé poptávce po IPO a úbytku v jiných oborech podnikání, potřebujete příběh růstu, který můžete sdělit svým akcionářům a představenstvu.“
Mluvili jsme o tom, že bitcoin poskytuje paralelní svět zelených výhonků, a nyní je všude uznáván
Toky z Číny budou v tomto cyklu velkým zdrojem poptávky a schválení bitcoinových spotových ETF v USA vytvoří dokonalou synergii prostřednictvím umožnění sofistikovaným zahraničním investorům nakupovat bitcoin a aktiva se sídlem v USA zároveň
Nesmíme zapomínat ani na slábnoucí evropské trhy. Evropa se již pravděpodobně nachází v recesi. Do prosince se aktivita továren v EU snižovala 18 měsíců v řadě. Německo se jen stěží vyhnulo technické recesi, přestože HDP v roce 2023 dosáhl záporné hodnoty -0,2 %. Relativní atraktivita bitcoinu je ve světě úniku kapitálu a záporného růstu velmi vysoká. Mnozí bitcoináři se obávají, že recese přinese krach na akciovém trhu, který by si vynutil prodej bitcoinu podobně jako v březnu 2020, ale tentokrát by tomu mohlo být naopak. Jakmile si investoři uvědomí, že starý systém stagnuje a rozpadá se, unikátní konvergence vlastností bitcoinu jako revoluční technologie, aktiva s pevnou nabídkou a potenciálu ekonomického růstu bude tím, kam kapitál uteče.“
Aktualizace ceny bitcoinu
Výkonnost ceny bitcoinu je od spuštění ETF zklamáním. Nicméně v kontextu nucené správy FTX, která prodala GBTC v hodnotě 1 miliardy dolarů, a dalších velkých subjektů, které prodávají GBTC, aby se otočily do nižších kapitálových poplatků nových ETF, se cena držela velmi dobře.“
RSI je jedním z nejpoužívanějších ukazatelů a jako takový má efekt Schellingova bodu. Lidé i roboti sledují, kdy se denní RSI dostane do stavu přeprodanosti. Proto je pravděpodobné, že se výrazného růstu ceny nedočkáme, dokud nebude překonána hodnota 30 na RSI. Toho může být dosaženo ještě jedním výprodejem do supportu, protože jsme již tak blízko 30. Nepravděpodobnější možností je, že bychom mohli vytvořit skrytou býčí divergenci, kdy cena vytvoří mírně vyšší minima, ale RSI vytvoří nižší minima. Ani při výše popsané konfluenci poptávky neočekávám výrazný pokles:jsme v dočasném patu.
Pokud zůstaneme u denního grafu níže, ale přiblížíme si ho, vidíme, že 100 DMA v současné době poskytuje podporu. Sleduji také úroveň 37 877 USD; důležitou cenu z listopadu. Jakýkoli propad, který posune RSI do přeprodanosti, by se pod ní nemusel uzavřít.
100denní obvykle neposkytuje bitcoinu velkou podporu, největší vliv mají 50- a 200denní klouzavé průměry. Níže však ukazuji září 2020, těsně před monstrózní býčí rallye na konci tohoto roku. Tehdy byl 100denní hvězdou. Je možné, že se podél 100denního udrží a poté dojde k rally s pauzou v prodeji GBTC. Další zajímavá poznámka z tohoto období v roce 2020: RSI se zastavil stydlivě před přeprodaností, čímž mnohé zaskočil, když vystřelil na měsíc. To není můj základní případ, ale má to precedens
Sečteno a podtrženo, vidíme masivní a nové zdroje poptávky po bitcoinu ze strany ETF a nyní i odlivu kapitálu z Číny. Dynamika spuštění ETF byla komplikovaná, ale cena byla relativně stabilní, když se to vezme kolem a kolem. Je jen otázkou času, kdy se poptávka projeví v ceně.
