Podobné články

Vznikající modulární ekosystém bitcoinu

Co je to vlastně modularita? Modularita je výsledkem zajímavého experimentu, který se odehrává v Ethereu jako reakce na špatné škálovací vlastnosti blockchainu. Aby vývojáři toto

Může být Bitcoin produktivním aktivem?

Bitcoin prochází fascinujícím vývojem a na jeho podstatu se pohlíží z různých úhlů pohledu. Někteří jej vnímají jako měnu pro každodenní transakce, jiní jako moderní

Politika vývoje bitcoinu

V nedávném rozhovoru s Christianem Deckerem ze společnosti Blockstream se Shinobi z časopisu Bitcoin zabýval složitou politikou vývoje Bitcoinu. Decker, vedoucí vývojář Lightningu, poskytl upřímný

Jak vlastnosti bitcoinu zmatou neocinery

Tvrdé peníze mají tradičně dvě hlavní vlastnosti: autonomii a korelovanou návratnost, ale bitcoin má tu první bez té druhé.

Toto je názorový článek Rowdyho Yatese, bývalého mariňáka a praktikujícího právníka.

Čím je krytý?

Jednou z nejčastějších výtek ze strany nocoinerů zůstává: „Ale bitcoin není ničím krytý.“ Tato kritika míří na nedostatek kvality bitcoinu, kterou označuji jako „korelovaná vymahatelnost“ Nejčastější replikou na tuto kritiku je: „Váš americký dolar také není ničím krytý“ Problém této věcně správné odpovědi spočívá v tom, že opomíjí hlubší podstatu. Hlubší pointa spočívá v tom, že bitcoin sice postrádá jednu tradiční vlastnost tvrdých peněz (korelovanou zpětně vymahatelnost), ale má primární, ale méně viditelnou vlastnost tvrdých peněz: autonomii. Cílem tohoto článku je prozkoumat rozsah autonomie, jak došlo k jejímu zastínění korelovanou vymahatelností a relativní hodnotu těchto historicky tandemových vlastností tvrdých měn.“

Příběh dvou vlastností

Tradiční tvrdé peníze měly dvě vlastnosti: korelovanou vymahatelnost a autonomii. První z nich je snáze pochopitelná. Z koncepčního hlediska je korelovaná zpětná vymahatelnost vlastností měny, která umožňuje rychlé vykoupení za stabilní množství komodity (tradičně hmotné). Mince z drahých kovů ilustrují, jak snadno lze tuto vlastnost pochopit. Pokud někdo zaplatí za vaši práci zlatou mincí, vyměníte svou jednotku práce za vzácný kov, který můžete držet v ruce. Papírové bankovky kryté drahými kovy jsou o něco abstraktnější, ale vzhledem k historické směnné praxi měly konkrétní projevy. Vezměme si stříbrné certifikáty americké vlády, vydávané až do 60. let 20. století, které umožňovaly pouhým plebejcům směnit papírové bankovky za pravé stříbro. Fyzická povaha korelované vyměnitelnosti napomáhá její kognitivní dostupnosti pro širší veřejnost.

Naproti tomu autonomie měny je podstatně abstraktnější. Pojmově je autonomie měny vlastnost, která existuje ve spektru a omezuje schopnost suveréna manipulovat s měnou materiálním způsobem – vzpomeňme na inflaci a znehodnocování. V praxi si můžeme autonomii představit jako souhrn překážek – drobných či velkých, fyzických či psychologických -, které omezují možnosti manipulace s měnou.

Spektrum autonomie

Jako u každé abstraktní myšlenky může být užitečným prostředkem vizualizace podobenství. Představme si tři panovníky: Nayib, suverén země, která používá pouze bitcoiny; Ike, suverén země, která používá pouze zlaté mince; a Dick, suverén země, která používá čistě fiat měnu.

Nayib by mohl chtít zvýšit své výdaje nad rámec daňových příjmů. Nemůže však zvýšit nabídku bitcoinů nad rámec toho, co je zapsáno v zákoníku. Nayib navíc nemá automatický prospěch z jakéhokoli rozšíření nabídky peněz, pokud se nezapojí do úspěšné, kapitálově náročné těžby proof-of-work. Čistý výsledek: pokud se Nayib pokusí koupit letadlo G3 za deficitní výdaje, bude muset společnost Gulfstream Corporation místo bitcoinů přijmout IOU. Nayibova měna má vysokou autonomii a pouze oslabenou, nekorelovanou zpětnou vymahatelnost

Ike chce být rozhazovačný, ale je omezen. Pokud Ikovy výdaje převyšují jeho daňové příjmy, má možnosti, ale žádnou z nich nemůže bezstarostně realizovat. Za prvé, Ike může stříhat mince; jakmile se jeho administrativa dostane do styku s mincemi, může fyzicky ořezat jejich okraje a zbytky použít k odlití dalších mincí. Výhodou je, že tato možnost není strašně pracná. Nevýhodou je, že i slepí z Ikovy země mohou toto schéma odhalit. Druhá možnost: Ike může znehodnotit kov mincí. K tomu musí Ike shromáždit zlaté mince, odnést je do pece, smíchat zlato s levnějšími kovy a vyrazit nově znehodnocené mince. Tato možnost je podstatně pracnější, a protože se na ní podílí více spolupachatelů, je spiknutí stále více náchylné k odhalení. U obou možností má Ike také psychologickou překážku, totiž ví, že porušuje zákon upravující ražbu vlastních mincí. Třetí možností je těžba většího množství zlaté rudy k ražbě nových mincí. Tato třetí možnost nemá žádnou psychologickou bariéru, ale je ze všech tří možností nejpracnější. Ikova měna má zprostředkovanou autonomii a okamžitou, korelovanou návratnost – tedy vlastnosti tradičních tvrdých peněz.

Dick je také rozmařilý rozhazovač, ale jak všichni víme, není nijak omezován. Dickova země používá fiat měnu, takže Dickovi samozřejmě stačí, aby jeho pokladník stiskl tlačítko pro tisk peněz, a deficit je (alespoň krátkodobě) vyřešen. Navíc, protože taková je podstata fiat měn, je Dickovo jednání naprosto legální, takže za své činy ani nečelí psychologickému stigmatu. Nakonec to, co Dick udělal, nemá žádné významné krátkodobé náklady, a protože jsou tyto náklady nízké, pokušení pro Dicka stisknout „CTRL P“ zůstává trvale poměrně vysoké. Dickova měna má autonomii de minimis a oslabenou, nekorigovanou vykoupitelnost.

Toto je spektrum autonomie měny: bitcoin > zlatá mince > fiat.

Proč je vykoupitelnost neuchopitelný pojem?

Před evropskými plavbami do Austrálie by Evropan odpustil, kdyby věřil, že všichni savci (živočišné druhy s kojícími matkami) rodí živá mláďata. V té době všichni Evropanům známí savci rodili živá mláďata. Poté, co se australská fauna stala široce známou, vnesl do paradigmat evropských biologů zmatek ptakopysk, protože ptakopysk je sice druh s kojícími matkami, ale ty místo živě narozených mláďat kladly vejce. Jakmile byl k dispozici reálný protipříklad, bylo pro biology poměrně snadné rozklíčovat tradičně tandemové vlastnosti laktace a živě narozených dětí a poté jasně určit správný rozlišovací znak savců, kterým je: kojící matky.

Před bitcoinem by vám také bylo odpuštěno, kdybyste se domnívali, že všechny tvrdé peníze musí mít korelovanou vymahatelnost. V té době měla tuto vlastnost každá tradiční tvrdá měna, např. zlaté mince, kameny Yap, mořské mušle. Po bitcoinu byl do paradigmatu tvrdých peněz vhozen klíč, protože bitcoin měl autonomii bez korelované vymahatelnosti. Díky tomuto reálnému protipříkladu můžeme nyní rozdělit tradičně tandemové vlastnosti autonomie a korelované vymahatelnosti a jasně určit správnou rozlišovací charakteristiku tvrdých peněz, kterou je autonomie

Tato historie osvětluje, proč diskuse o tvrdých penězích zanedbávaly autonomii a soustředily se na korelovanou vymahatelnost. Historicky si držitelé měny spojovali tvrdé peníze s jejich nejpatrnějšími vlastnostmi: hmatatelnými a viditelnými znaky korelovaného zboží. Naproti tomu autonomie zůstávala ve stínu a tiše prověřovala schémata manipulace s měnou. Pokud se o autonomii vůbec uvažovalo, považovali ji panovníci pravděpodobně pouze za nepříjemnost při svých plánech na znehodnocování peněz.

Endogenní hodnota autonomie

S oceňováním korelované zpětně vyměnitelnosti je spojen problém, protože tato hodnota je navazující na integritu základního měnového systému. Pokud například Ike znehodnotí mince své země, majitel obchodu, který dluží jednu zlatou minci, má svou korelovanou zpětně odkupitelnost sníženou přímo úměrně Ikovu znehodnocení. Pokud majitel obchodu obdrží minci s o 50 % nižším obsahem zlata, korelační vymahatelnost majitele obchodu za tuto vzácnou komoditu se snížila o 50 %. Korelační vykupitelnost tedy nemá žádnou endogenní hodnotu; držitelé komodit mohou vždy znehodnotit komodity, které opatrují.

Naproti tomu hodnota autonomie je endogenní. Za stejných podmínek platí, že čím obtížnější je pro intrikána znehodnocování měny, tím méně se systém znehodnocuje, proto má autonomie tendenci posilovat měnovou integritu, a to je hodnota autonomie, tj. autonomie stojí proti měnové integritě. V případě bitcoinu autonomie měny zabraňuje znehodnocování ze strany intrikánů a zajišťuje integritu v čase. V případě ražby zlatých mincí může autonomie měny posílit měnovou integritu a posílit korelovanou vymahatelnost, ale naopak to neplatí.

Buď přesný ve své řeči

Marduk, starověký babylonský bůh, odvozoval svou mýtickou moc od schopnosti jasně vidět a říkat magická slova. Význam identifikace, pojmenování a analýzy vlastností tvrdých peněz nelze podcenit. Tento proces je zásadní nejen proto, že objasňuje naše chápání tvrdých peněz (jasné vidění), ale také proto, že při něm zostřuje náš slovní nástroj (jasné mluvení). Bez rétorického prostředku, který by umožnil oddělit korelovanou vymahatelnost od tvrdých peněz, zůstává otázka „Čím je to kryté?“ neuchopitelnou kritikou, kterou lze vyvrátit, i když je dutá

Bitcoináři intuitivně chápou hodnotovou nabídku autonomie, ale toto chápání je obecně implicitní. Explicitní pochopení autonomie měny urychluje schopnost bitcoinářů vzdělávat a přesvědčovat ne-coináře o přednostech bitcoinu – nejtvrdších existujících peněz. Zkušenost činí tento bod samozřejmým; vzpomeňte si, kolikrát jste měli pozoruhodné myšlenky, ale chyběla vám slova, abyste tyto myšlenky vyjádřili, dokud nepřišel mem, film nebo slovník a nerozbil rétorickou bariéru za vás. Ukázkovým příkladem této rétorické síly je slovní spojení „pilulka“ od tvůrců filmu Matrix. Výrazy jako „červená pilulka“, „modrá pilulka“ a samozřejmě „oranžová pilulka“ umožňují jasně a přesně popsat velmi těžkopádný a abstraktní pojem. I když někdo nikdy neviděl „Matrix“, můžete nováčka provést dějovými liniemi a přitom mu sdělit svůj názor. Podobný problém představují těžkopádné pojmy, na nichž jsou založeny tvrdé peníze. Pomocí anekdot, vybroušeného verbálního instrumentária a jasného pochopení tvrdých peněz mohou bitcoináři přesunout pozornost od korelované vymahatelnosti k autonomii měny a posunout dialog kupředu.

Tento příspěvek napsal jako host Rowdy Yates. Vyjádřené názory jsou výhradně jeho vlastní a nemusí nutně odrážet názory společnosti BTC Inc. nebo časopisu Bitcoin Magazine.

Share on facebook
Facebook
Share on twitter
Twitter
Share on linkedin
LinkedIn

Diskuze

{{ reviewsTotal }} Review
{{ reviewsTotal }} Reviews
{{ options.labels.newReviewButton }}
{{ userData.canReview.message }}