- Objemy kryptoměn v době letního útlumu klesají
- V dolarovém vyjádření je množství Bitcoinů pohybujících se v řetězci na tříletém minimu
- Obchodní aktivita na trzích s trad-fi v tomto ročním období běžně utichá
- Klesající objemy kryptoměn se však v posledním roce realizují soustavně, přičemž pokles je výraznější než u jiných tříd aktiv
Aktivita na řetězci je nyní spíše utlumená. Sedmidenní klouzavý průměr objemu převodů v síti Bitcoin je v současné době na nejnižší úrovni od srpna 2020.
Na jedné straně představuje klesající objem tradiční letní zpoždění obchodní aktivity. Nízká aktivita se však nijak nevymyká tomu, čeho jsme byli letos dosud svědky – likvidita a objem jsou výrazně nižší od listopadového kolapsu FTX.
Pohled na dolarový objem podle výše uvedeného grafu bere v úvahu také zběsilou volatilitu ceny BTC/USD v průběhu let. Pokud posuzujeme aktivitu v přepočtu na BTC, je propad ještě výraznější. Měřeno v bitcoinech, sedmidenní klouzavý průměr je to na nejnižším bodě od roku 2014, kdy byl bitcoin výklenkovým internetovým aktivem obchodovaným za pár stovek dolarů.
Pokles se neomezuje pouze na Bitcoin. Kryptoburzy zaznamenaly v posledních několika letech zdecimovaný objem. Podle údajů společnosti Block činil v březnu 2022 objem obchodů 984 miliard dolarů. Minulý měsíc toto číslo čítalo 413 miliard dolarů, což představuje pokles o 58 %. Graf ukazuje agresivní vzestup v roce 2021, po kterém následoval dlouhý a stabilní sestupný trend až do dnešního dne
To následuje v souladu se změnou měnové politiky. Objem obchodů ve výši 984 miliard USD v březnu 2022 nastal ve stejném měsíci, kdy Federální rezervní systém poprvé zvýšil sazby. Od té doby přichází zvyšování sazeb houfně a rychle a investoři se neúnavně zbavují rizikových aktiv.
Ačkoli v letošním roce došlo k oživení, protože inflace se ochladila a optimismus ohledně blížícího se konce cyklu zpřísňování se zvyšuje, ceny zůstávají hluboko pod vrcholy z roku 2021. Stejně tak objemy, likvidita a celková aktivita v tomto prostoru.
„Tempo zvyšování úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému bylo neúprosné,“ říká Max Coupland, ředitel společnosti CoinJournal. „To mělo v loňském roce dopad na riziková aktiva napříč finančním prostředím a ceny kryptoměn to samozřejmě zřetelně připomínají. Ale i když se ceny v roce 2023 začaly odrážet zpět, objemy a likvidita v odvětví mají stále klesající tendenci, a to až do té míry, že se nyní nacházíme na úrovních, které jsme naposledy viděli v roce 2020.“
Je těžké podcenit, jak velký dopad měl v této oblasti listopadový kolaps FTX. Sesterská firma padlé burzy, Alameda Research, byla jedním z největších tvůrců trhu v této oblasti; s jejím zánikem vznikla v knihách objednávek obrovská díra, kterou se dosud nepodařilo zaplnit.
Dalším velkým tlakem pro mnohé byla regulace. Začátkem tohoto roku jsme byli svědky toho, jak významní tvůrci trhu Jump Crypto a Jane Street oznámili omezení své činnosti, protože američtí zákonodárci přitlačili na průmysl, zatímco minulý měsíc byly Binance i Coinbase zažalovány Komisí pro cenné papíry a burzy.
Pozitivní je, že u derivátů nedošlo k tak výraznému poklesu likvidity. Podíváme-li se na údaje z The Block, vidíme, že poměr spotového objemu k objemu futures v roce 2023 prudce klesl, přičemž v druhé polovině roku 2022 vzrostl.
Nelze však popřít, že celkově likvidita a objem v tomto prostoru klesají. Ceny zůstávají hluboko pod mánií býčího trhu, regulátoři tvrdě tlačí na pilu a lidé si nyní chodí ven sáhnout na trávu, na rozdíl od velké části býčího trhu, kdy pandemie COVID všechny uzamkla, aniž by měli co dělat kromě obchodování s některými z těchto legračních věcí zvaných caryptocurrencies.
Je tu také poškození reputace, které tento prostor utrpěl, a nepřijde mi příliš od věci spekulovat, že některé uživatele všechny ty vylomeniny prostě omrzely. Ale i když je pokles objemu převodů bitcoinů na tříletá minima zlověstný, je polovina léta, a tudíž se dá očekávat zpoždění v aktivitě. V důsledku toho můžeme být svědky toho, že se objemy po létě trochu zvednou. I kdyby tomu tak bylo, rozsah odlivu kapitálu je pozoruhodný a krypto má před sebou ještě dlouhou cestu, než se vrátí do starých dobrých časů, tedy do roku 2021 – alespoň co se týče likvidity a objemu na řetězci.
Pokud použijete naše data, pak bychom ocenili odkaz zpět na https://coinjournal.net. Uvedení odkazu na naši práci nám pomůže, abychom vám mohli i nadále poskytovat výzkum v oblasti analýzy dat.
