Tato analýza měnícího se světového řádu, jeho dopadů na globální ekonomiku a budoucnosti měnové politiky centrálních bank je první částí dvoudílné série
Níže je uveden výňatek z nedávného vydání časopisu Bitcoin Magazine Pro, prémiového zpravodaje o trzích časopisu Bitcoin Magazine. Chcete-li být mezi prvními, kdo obdrží tyto postřehy a další analýzy trhu s bitcoiny na řetězci přímo do své e-mailové schránky, předplaťte si nyní.
Tento článek časopisu Bitcoin Magazine Pro je prvním z dvoudílné série o měnícím se světovém řádu, jeho dopadech na globální ekonomiku a budoucnosti měnové politiky centrálních bank. Na závěr se budeme podrobněji zabývat tím, jak by mohl bitcoin souviset se světem, ke kterému přecházíme.
Tyto myšlenky navazují na myšlenky a texty Zoltána Pozsara a Luka Gromena.
Část první:
Svět je ve válce. Ačkoli na první pohled může toto tvrzení znít hyperbolicky, je stále zřejmější, že svět se nachází uprostřed ekonomické války, u níž hrozí, že se stane „horkou.“
Než se ponoříme do složitých prvků globální geopolitiky, zhodnoťme nejprve, proč nám jako účastníkům trhu vůbec stojí za to věnovat čas její analýze. Nejdůležitější věcí, kterou bychom měli jako investoři (v širším smyslu jako občané světa vůbec) pochopit, je, že předchozí tři desetiletí byla v rozpětí globálních dějin naprostou anomálií.
Po rozpadu Sovětského svazu se obchod zmobilizoval v globálním měřítku, jaké nikdy předtím nebylo k vidění, protože USA si hrály na mírotvorce a hlídaly obchodní trasy svým námořnictvem. To přispělo k tomu, co dnes mnozí označují jako Velkou umírněnost.
O Velkém umírnění lze obecně uvažovat jako o synonymu pro globalizaci v dosud nevídaném rozsahu. Zejména dezinflační prostředí předchozích tří desetiletí umožnilo přetrvání reálného růstu a parabolický růst amerických finančních aktiv díky politice nízkých úrokových sazeb a zdánlivě nekonečným programům kvantitativního uvolňování po Velké finanční krizi.
Státní cenné papíry, které jsou pouhými pohledávkami za budoucími dolary s vázanou úrokovou sazbou, umožnily státům uchovávat jejich hospodářský přebytek. Tento systém přinášel prospěch státním subjektům, dokud si dolary a následně státní dluhopisy udržovaly reálnou kupní sílu.
Po únorové invazi na Ukrajinu oznámily země G7 zmrazení aktiv ruské centrální banky. Nezapomeňte, že státní dluh není nic jiného než příslib budoucí platby od jiného státu; závazek vaší protistrany.
Tímto krokem byl vytvořen jasný precedens. V naší únorové měsíční zprávě jsme uvedli následující.
„Tento krok v podstatě sdělil všem suverénním zemím, zejména Číně: „Vaše devizové rezervy nemusí být vaše, pokud uděláte špatný krok.“
Ačkoli spekulovat o možnosti vypuknutí horké války není nijak vzrušující úkol, pozorným je jasné, že geopolitické napětí se nadále vyhrocuje a historie nám říká, že konflikty málokdy mají jiný než inflační charakter. Nejen kvůli protekcionistické obchodní politice, kterou státy přijímají, ale také kvůli nerovnováze nabídky a poptávky, kterou vyžaduje masivní industrializace směřující k válce.
Dopady
V příštím díle, který bude sloužit jako druhá část tohoto úvodníku, se budeme věnovat dopadům energetické krize v Evropě, rostoucímu geopolitickému napětí ve světě, doutnajícím globálním dluhovým trhům a možné budoucí roli bitcoinu v deglobalizujícím se světě.
Vydání se uskuteční po projevu Jeroma Powella v Jackson Hole, kde budou centrální bankéři z celého světa, akademici, vlivní ekonomičtí myslitelé a tvůrci politik diskutovat a zabývat se tématem „Přehodnocení omezení ekonomiky a politiky“
