Voyager podává žádost o bankrot podle kapitoly 11 kvůli své velké expozici vůči Three Arrows Capital, protože nákaza se nadále šíří napříč trhem.
Níže je uveden výňatek z nedávného vydání časopisu Bitcoin Magazine Pro, prémiového zpravodaje o trzích časopisu Bitcoin Magazine. Chcete-li být mezi prvními, kdo obdrží tyto postřehy a další analýzy trhu s bitcoiny na řetězci přímo do své e-mailové schránky, předplaťte si nyní.
V případě, že jste to přehlédli: Bitcoin Magazine Pro Special Edition Contagion Report
Začátkem července 2022 bylo oznámeno, že společnost Voyager podala žádost o vyhlášení bankrotu podle kapitoly 11.
Voyager Digital zahajuje proces finanční restrukturalizace s cílem maximalizovat hodnotu pro všechny zúčastněné strany
Stalo se tak po oznámení firmy z 22. června, že má velkou expozici vůči společnosti Three Arrows Capital (3AC) ve formě nezajištěných půjček.
„Společnost Voyager současně oznámila, že její provozní dceřiná společnost Voyager Digital, LLC, může vydat oznámení o nesplácení půjčky společnosti Three Arrows Capital („3AC“) z důvodu nesplácení půjčky. Expozice společnosti Voyager vůči společnosti 3AC se skládá z 15 250 BTC a 350 milionů USDC. Společnost původně požádala o splacení 25 milionů USDC do 24. června 2022 a následně požádala o splacení celého zůstatku USDC a BTC do 27. června 2022. Ani jedna z těchto částek nebyla splacena a pokud společnost 3AC nesplatí ani jednu z požadovaných částek v těchto stanovených termínech, bude se jednat o případ neplnění.“ – Tisková zpráva společnosti Voyager
V naší zprávě z 16. června jsme po oznámení platební neschopnosti společnosti 3AC spekulovali o pravděpodobnosti expozice společnosti Voyager vůči společnosti 3AC v našem vydání Obavy z další nákazy
„S nedávným vývojem se objevily zvěsti, přičemž se spekulovalo, že několik krypto půjčovacích/výpůjčních míst bylo zasaženo z platební neschopnosti.
„I když není jisté, u kterých firem mohlo dojít k nějakému zhoršení bilanční sumy, existuje velká možnost ztrát napříč firmami v odvětví a je pravděpodobné, že jsme ještě neviděli, jak se usazuje prach.“
„Akcie společnosti Invest Voyager ($VOYG), která se zabývá úschovou/výpůjčkami kryptoměn, se za poslední dva dny propadly o 33 %. Poslední čtvrtletní zpráva firmy ukázala, že společnost půjčila 320 milionů dolarů subjektu se sídlem v Singapuru (domov 3AC před přemístěním). Bez ohledu na to, zda se jednalo o půjčku společnosti 3AC, propad ceny akcií rozhodně není vyjádřením důvěry trhu veřejné platformě pro poskytování krypto půjček se sídlem v USA.“ – Obavy z dalšího šíření nákazy
Nyní, po vyhlášení konkurzního řízení společnosti Voyager, lze z konkurzních spisů vyčíst několik zajímavých zjištění
V podání společnosti bylo uvedeno, že společnost Alameda Research si od Voyageru z neznámých důvodů půjčila 376 milionů dolarů.
Je sice poněkud zvláštní, že firma, která údajně pracuje na podpoře odvětví a zastavení nákazy rozvahy, si v současné době půjčuje peníze od insolventní firmy (v níž Alameda vlastní 9,49 % akcií), ale napadá mě několik důvodů:
- V odvětví kryptoměn není neobvyklé, že si vlastní obchodní oddělení půjčuje kapitál (konkrétně denominovaný v jiných aktivech než v dolarech).
- Vzhledem k tomu, že aktiva společnosti Voyager (která byla z velké části tvořena vklady zákazníků) byla zčásti denominována v bitcoinech, mohla si společnost Alameda případně půjčovat BTC, aby je použila k tvorbě trhu/zkratům, při nichž by se snažila pokrýt půjčku později.
- Ačkoli podmínky půjčky nejsou specifikovány, vzhledem k vlastnickému podílu společnosti Alameda ve Voyageru by dávalo smysl, že by firma půjčku nevyzvala, což by snížilo očekávané příjmy z úroků.
Domníváme se, že trhu bude trvat buď nižší ceny a/nebo značnou dobu, než se vzpamatuje ze škod, které utrpěl v posledních měsících, a to jak z hlediska snížení hodnoty rozvahy, tak z hlediska reputace/legitimity.
